Nội dung chính
Crystal Bay Airlines, công ty hàng không mới của đại gia Nguyễn Đức Chi, đang đối mặt với thách thức tài chính nghiêm trọng ngay từ khi ra mắt.
Thông tin đăng ký và cơ cấu cổ đông
Theo giấy đăng ký kinh doanh, Crystal Bay Airlines được thành lập vào ngày 6/11/2025 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và 51 ngành nghề, trong đó vận chuyển hành khách là hoạt động chính.
Cơ cấu cổ đông sáng lập gồm:
- Công ty Cổ phần Tập đoàn Du lịch Crystal Bay – 282 tỷ đồng (94% vốn điều lệ).
- Nguyễn Đức Chi – 15 tỷ đồng (5% vốn điều lệ) và đồng thời là Chủ tịch công ty.
Ông Nguyễn Đức Chi, một trong những đại gia Việt Nam gốc Đông Âu, được biết đến với phong cách kín tiếng nhưng luôn giữ vị thế quan trọng trong các dự án du lịch và bất động sản.
Hoạt động kinh doanh và bối cảnh ngành hàng không Việt Nam
Từ năm 2022, Tập đoàn Du lịch Crystal Bay đã khai thác các chuyến bay charter quốc tế đưa khách tới các điểm du lịch như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, công ty thành lập Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch.
Ngành hàng không Việt Nam đang mở rộng nhanh chóng. Theo số liệu của Cục Hàng không, trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng số hành khách vận chuyển đạt 64,1 triệu người (+10,7% so với cùng kỳ năm ngoái) và khối lượng hàng hóa 1,1 triệu tấn (+18,7%). Tuy nhiên, môi trường cạnh tranh cũng rất khốc liệt, với sự xuất hiện của Sun Phu Quoc Airways, AirAsia và một số hãng đã rút lui nhanh chóng như Cánh Diều hay Vietravel Airlines.
Hiệu quả tài chính: Lỗ và nợ nần
Trong khi thị trường tăng trưởng, Crystal Bay Airlines lại ghi nhận kết quả kinh doanh không khả quan. Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 cho thấy lỗ hơn 41 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng.
Lịch sử tài chính của công ty:
- 2022: lỗ 94 tỷ đồng.
- 2023: lãi 101 tỷ đồng.
- 2024: lỗ 109 tỷ đồng.
Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu chỉ còn 1.582 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 5.440 tỷ đồng (tỷ lệ nợ/vốn = 3,44). Đáng chú ý, nợ trái phiếu chiếm 2.287 tỷ đồng.
Kiểm toán A&C đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hai dự án Rocko Bay Resort và Sailing Ninh Chữ Bay – các dự án đã bị thu hồi nhưng chưa được đánh giá đầy đủ về tác động tài chính.
Chiến lược huy động vốn: Trái phiếu và thế chấp cổ phần
Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, ông Nguyễn Đức Chi và vợ Lê Minh Hà đã thực hiện một loạt giao dịch thế chấp cổ phần trên sàn VNDirect:
- Ngày 18/9/2025: thế chấp 46 triệu cổ phần của Crystal Bay (≈40% vốn điều lệ).
- Ngày 8/8/2025: thế chấp 14,05 triệu cổ phần của Crystal Bay Việt Nam (≈41,3% vốn).
- Tháng 3/2025: thế chấp 440.000 cổ phần của Công ty Cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.
Những giao dịch này cho thấy chiến lược huy động vốn của đại gia không chỉ dựa vào vay ngân hàng mà còn tận dụng cơ chế trái phiếu và thế chấp cổ phần để tăng thanh khoản nhanh chóng.
Kết luận và góc nhìn chuyên môn
Crystal Bay Airlines đang đứng trước một bức tranh tài chính khó khăn: lỗ liên tục, nợ cao và phụ thuộc vào các nguồn vốn ngắn hạn. Để tồn tại và phát triển, công ty cần:
- Tập trung vào mô hình kinh doanh bền vững, giảm phụ thuộc vào các chuyến bay charter có lợi nhuận thấp.
- Đánh giá lại các dự án bất động sản du lịch đang gây áp lực tài chính.
- Thực hiện tái cấu trúc nợ, ưu tiên giảm nợ trái phiếu có lãi suất cao.
Bạn nghĩ gì về chiến lược tài chính của Crystal Bay Airlines? Hãy chia sẻ quan điểm và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn về các doanh nghiệp hàng không Việt Nam.