Nhà ở xã hội nhận gói tín dụng ‘khủng’ sẽ giúp cổ phiếu Địa ốc Hoàng Quân (HQC) thăng hoa?

HQC giữ chiều tăng trong 5 phiên gần đây nhất, với 4 phiên tăng kịch trần. Chỉ trong một tuần, thị giá mã này đã tăng 39%, lên giá 3.900 đồng. Đáng chú ý, trong phiên 24/2, HQC vẫn giữ sắc xanh trong khi thị trường chung tiếp tục “đỏ lửa” với những thông tin tiêu cực xoay quanh trái phiếu cũng như cú giảm mạnh của chứng khoán Mỹ. Đồng thời khối lượng khớp lệnh cao kỷ lục, vượt xa những cổ phiếu lớn như HPG, NVL, STB, VPB.

Kết phiên 24/2, HQC khớp lệnh 32,4 triệu đơn vị, tương đương hơn 8% tổng lượng cổ phiếu lưu hành.

Tại Hội nghị tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản sáng 17/2 vừa qua, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng cho biết, 4 ngân hàng quốc doanh đã thống nhất có một gói tín dụng 120.000 tỷ đồng dành cho xây dựng dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân. Đây có thể là thông tin tác động tích cực tới cổ phiếu của Địa ốc Hoàng Quân, khi đơn vị này là một trong những công ty đầu tiên phát triển nhà ở xã hội, không chỉ ở TP HCM mà còn tại nhiều tỉnh thành Đông Nam Bộ, Tây Nam Bộ và cả miền Trung.

Địa ốc Hoàng Quân kinh doanh ra sao trong những năm qua?

Ở phân khúc nhà ở xã hội, hiện HQC có tổng dự án triển khai nhiều nhất cả nước. Theo tiến sĩ Trương Anh Tuấn, Chủ tịch Tập đoàn Hoàng Quân, doanh nghiệp đã hoàn thành 10.000 căn hộ nhà ở xã hội trong 22 năm qua và sẽ tiếp tục đồng hành với phân khúc này trong thời gian tới. Ông cũng cho biết, doanh nghiệp đang tập trung nguồn lực để triển khai cung cấp 50.000 căn hộ nhà ở xã hội tại nhiều tỉnh thành cả nước trong giai đoạn 2022-2027. 

Tuy nhiên 5 năm gần đây, nhiều dự án nhà ở xã hội gặp khó khăn khi gói vay ưu đãi 30.000 tỷ đồng hỗ trợ người mua nhà kết thúc, thiếu chính sách tài khóa hỗ trợ cho cả người mua lẫn chủ đầu tư.

Sự khó khăn trong phân khúc thị trường chính là nhà ở xã hội cũng được phản ánh qua kết quả kinh doanh của HQC. 

Giai đoạn đỉnh cao năm 2015 – 2016, doanh thu của công ty vượt ngưỡng 1.000 tỷ đồng mỗi năm. Lợi nhuận sau thuế năm 2015 lên tới 641 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này liên tục thu hẹp những năm sau đó.

Năm 2019, doanh nghiệp này đạt doanh thu hơn 600 tỷ, với lãi ròng hơn 40 tỷ đồng. Năm 2021, doanh thu của HQC giảm phân nửa, lợi nhuận chỉ còn hơn 4 tỷ đồng. 

Kết quả kinh doanh ngày càng thụt lùi, cổ phiếu HQC trên sàn chứng khoán cũng lao dốc. Giai đoạn 2019-2020, HQC “ngụp lặn” quanh vùng giá dưới 2.000 đồng. Mã này trở lại cùng với con sóng của nhóm cổ phiếu bất động sản vào cuối năm 2021, có lúc đạt đỉnh gần 11.000 đồng. Sau đi, HQC tiếp tục lao dốc với thị giá dưới 2.000 đồng.

Sang năm 2022, mặc dù doanh thu giảm trong kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng mạnh, nguyên nhân chủ yếu do biên lợi nhuận gộp cải thiện, cũng như Công ty tiết giảm chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Đồng thời, HQC thu được một khoản tiền lớn từ chuyển nhượng cổ phần đang nắm giữ tại các đơn vị từng góp vốn.

Cụ thể, doanh thu thuần của HQC năm 2022 đạt gần 276 tỷ đồng, đi ngang so với năm 2021. Sau khi trừ giá vốn, lãi gộp của công ty chỉ tăng 4%, ghi nhận hơn 75 tỷ đồng. Doanh thu tài chính ghi nhận hơn 21 tỷ đồng, tăng 25% trong khi chi phí lãi vay giảm hơn nửa so với năm 2021, còn 16 tỷ đồng.

Việc tăng thu giảm chi trong hoạt động tài chính đã giúp HQC lãi sau thuế hơn 18 tỷ đồng trong năm 2022, gấp 4,4 lần kết quả 2021. Tuy nhiên, nếu so với mục tiêu 165 tỷ đồng lợi nhuận đề ra cho năm 2022, công ty còn cách rất xa kế hoạch.

Tại thời điểm cuối năm, tổng tài sản của HQC ghi nhận gần 7.237 tỷ đồng, giảm 22% so với đầu năm.

Biến động lớn nhất là khoản mục đầu tư tài chính dài hạn giảm 47% so với đầu năm, về 2.369 tỷ đồng.