Ngoài ra, giới đầu tư tiếp tục vật lộn với những tác động từ việc thị trường định giá lại triển vọng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tại Trung Quốc, các chỉ số chính mở cửa giảm nhẹ khi nỗi lo ngại về khả năng tăng lãi suất của Mỹ tiếp tục “phủ bóng” tâm lý nhà giao dịch. Chỉ số Hang Seng ở Hong Kong giảm 0,19% (tương đương 38,34 điểm) xuống 20.681,47 điểm. Chỉ số Shanghai Composite tại Thượng Hải tăng 0,2% (6,45 điểm) lên 3.230,47 điểm.

Tương tự, chứng khoán Nhật Bản đi xuống khi bắt đầu phiên: chỉ số Nikkei 225 tại Tokyo giảm 0,19% (51,01 điểm) xuống ở mức 27.462,12 điểm. Chứng khoán Hàn Quốc cũng không nằm ngoài xu hướng của khu vực, với nhóm cổ phiếu công nghệ có giá trị vốn hóa lớn mất điểm do lo ngại dai dẳng về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát.

Chỉ số Kospi tại Seoul giảm 0,52% (12,70 điểm) xuống 2.438,51 điểm trong 15 phút giao dịch đầu tiên. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa nghỉ lễ ngày 20/2. Do vậy hoạt động và khối lượng giao dịch ở châu Á sẽ ít hơn bình thường.

Điều này sẽ cho giới giao dịch một số không gian “nghỉ ngơi” hiếm hoi để xem xét sự gia tăng chóng mặt của lãi suất và lợi suất trên thị trường Mỹ. Trong khi chứng khoán Âu – Mỹ tỏ ra khá “dẻo dai”, chứng khoán châu Á đã cảm thấy sức nóng từ diễn biến này. Chỉ số chứng khoán MSCI của khu vực châu Á – Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) giảm ba tuần liên tiếp, chuỗi giảm tồi tệ nhất kể từ tháng 10/2022.

Chứng khoán Trung Quốc cũng có chuỗi ba tuần đi xuống, đặc biệt với mức giảm mạnh nhất tính từ đầu năm tới nay trong phiên 17/2 là 1,5% sau khi tập đoàn máy tính Lenovo báo cáo doanh thu sụt giảm lớn nhất trong 14 năm.

Tuần này, thị trường sẽ chú ý tới động thái chính sách của ba ngân hàng trung ương lớn của khu vực. Trong ngày đầu tuần 20/2, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) dự kiến sẽ công bố thiết lập lãi suất chuẩn.

Nhiều nhà phân tích kỳ vọng PBoC sẽ giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn tháng thứ sáu liên tiếp, duy trì lãi suất kỳ hạn một năm ở mức 3,65% và lãi suất 5 năm ở mức 4,30%. Sang thứ Tư (22/2), Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến sẽ giảm quy mô thắt chặt chính sách tiền tệ và tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm lên 4,75%. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BoK) vào thứ Năm (23/2) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,5%. Nếu kịch bản này thành hiện thực, đây sẽ là quyết định giữ nguyên lãi suất đầu tiên sau các đợt tăng liên tiếp kể từ tháng 4/2022.

Nhưng thị trường sẽ không ngạc nhiên nếu BoK có phần “diều hâu” hơn so với tháng trước – lạm phát hiện đã tăng cao, trong khi triển vọng chính sách của Mỹ thay đổi đáng kể và đồng won của nước này đã giảm 7% trong hai tuần qua so với đồng USD.

Các số liệu kinh tế châu Á khác có tác động đến thị trường trong tuần này bao gồm báo cáo lạm phát giá tiêu dùng của Nhật Bản trong tháng 1/2023 được công bố vào thứ Sáu (24/2), cùng số liệu điều chỉnh sau cùng về GDP quý IV/2022 của Hong Kong (Trung Quốc) và Đài Loan (Trung Quốc) vào thứ Tư (22/2). Về phía doanh nghiệp, những tranh cãi xung quanh Tập đoàn Adani của Ấn Độ đang ngày càng mang tính chính trị.

Cuối tuần trước, Chính phủ Ấn Độ đã yêu cầu tòa án hàng đầu của đất nước kiểm tra “tính trung thực” của các cáo buộc chống lại Adani do công ty chuyên về bán khống Hindenburg Research của Mỹ đưa ra. Tại thị trường trong nước, vào lúc 10 giờ sáng ngày 20/2, chỉ số VN – Index tăng 10,02 điểm (0,95%) lên 1.069,33 điểm. Chỉ số HNX – Index tăng 3,64 điểm (1,73%) lên 213,59 điểm.

Giới quan sát cho hay một số nhà đầu tư Mỹ đang tìm kiếm cơ hội nắm giữ những cổ phiếu lợi nhuận tốt hơn ở thị trường nước ngoài trong những tháng tới, đánh cược rằng các cổ phiếu châu Âu và quốc tế khác sẽ giữ mức định giá hấp dẫn hơn sau một thời gian dài thị trường do Phố Wall thống trị.

Chứng khoán Mỹ đã phục hồi trở lại vào đầu năm 2023 sau một năm 2022 đầy khó khăn nhưng Phố Wall vẫn tụt hậu so với thị trường quốc tế.

Chỉ số STOXX 600 của châu Âu đã tăng khoảng 17% kể từ cuối quý 3/2022, cao hơn so với mức 11% của chỉ số S&P 500 tại Mỹ. Chỉ số chứng khoán toàn cầu không bao gồm thị trường Mỹ của MSCI cũng đã tăng hơn 20% trong thời gian đó.

Các nhà đầu tư cho biết chứng khoán châu Âu đã được hưởng lợi khi mùa Đông ôn hòa đã giúp khu vực này ngăn chặn một cuộc khủng hoảng năng lượng.

Việc điều tiết giá hàng hóa cũng như Trung Quốc mở cửa lại nền kinh tế và đồng USD yếu hơn đã giúp nâng đỡ chứng khoán khu vực. Một số nhà quan sát dự kiến những lực đẩy mạnh mẽ này sẽ tiếp tục.

Ông Martin Schulz, người đứng đầu bộ phận chứng khoán quốc tế tại nhà quản lý đầu tư Federated Hermes, cho biết nhìn chung, nhà giao dịch hiện có nhiều tiền hơn để theo đuổi các cơ hội kiếm lời tốt hơn bên ngoài nước Mỹ – điều đã không xảy ra trong vài năm qua.

Federated Hermes trong tuần này cho biết họ đã chuyển từ quan điểm rằng thị trường chứng khoán sẽ “đi xuống khiêm tốn” sang “tăng điểm vừa phải,” hoàn toàn thông qua việc bổ sung các thị trường quốc tế.

Chứng khoán Mỹ từ lâu đã thống trị các thị trường chứng khoán quốc tế. Chỉ S&P 500 đã tăng hơn 460% từ mức thấp ghi nhận trong cuộc khủng hoảng tài chính hồi tháng 3/2009 cho đến hết năm ngoái.

Con số này vượt trội so với mức tăng 170% của chỉ số STOXX tại châu Âu trong cùng thời gian đó.

Đáng chú ý, khoảng thời gian trên phần lớn trùng với thời điểm lãi suất chạm đáy –  một bối cảnh có lợi cho các chỉ số chứng khoán Mỹ vốn tập trung nhiều vào cổ phiếu công nghệ so với các chỉ số chứng khoán ở châu Âu.

Lĩnh vực công nghệ chiếm 26% trong nhóm chỉ số S&P 500 trong khi chỉ chiếm khoảng 7% trong STOXX 600 vốn tập trung nhiều hơn vào cổ phiếu tài chính và công nghiệp.

Nhưng sân chơi đã “cân bằng” đáng kể trong năm ngoái, khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tăng lãi suất để chống lại lạm phát phi mã.

Lãi suất cao hơn có xu hướng gây áp lực lên định giá cổ phiếu công nghệ và các cổ phiếu có mức tăng trưởng cao khác, trong khi có khả năng mang lại lợi ích cho các ngân hàng và các cổ phiếu giá trị vốn có tỷ trọng lớn ở châu Âu.

Ông Alessio de Longis, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của công ty dịch vụ tài chính Invesco Investment Solutions, cho biết một trong những yếu tố giúp ích cho thị trường chứng khoán Mỹ là các chính sách tiền tệ bất thường. Và những chính sách đó đang đi đến hồi kết.

Một trợ lực khác cho chứng khoán quốc tế đến từ sự suy yếu gần đây của đồng USD. Đồng bạc xanh này đã giảm khoảng 9% kể từ cuối quý 3/2022 sau một đợt tăng giá mạnh.

Sự yếu đi của đồng USD có lợi cho các nhà đầu tư Mỹ khi họ chuyển lợi nhuận nước ngoài trở lại thành đồng nội tệ. Một số nhà đầu tư tin rằng đồng USD có thể tiếp tục trượt giá nếu Fed có vẻ như đang tiến gần đến việc tạm dừng tăng lãi suất.

Trong khi đó, một số nhà đầu tư cho rằng chứng khoán Mỹ sẽ sớm tiếp tục thống trị thị trường toàn cầu so với chứng khoán liên quan đến các khu vực khác.

Theo ông Nicholas Colas, đồng sáng lập của công ty nghiên cứu thị trường DataTrek Research, kể từ năm 2012, chứng khoán Mỹ đã có xu hướng vượt trội so với thị trường chứng khoán của các nước còn lại trên thế giới.

Mức chênh lệch trung bình là 1,7 điểm phần trăm trong khoảng thời gian 50 ngày thông thường.

Các chuyên gia cho biết suy thoái kinh tế toàn cầu có thể là yếu tố khiến giới đầu tư quay trở lại với chứng khoán Mỹ, vốn được nhiều người coi là nơi trú ẩn tương đối trong thời kỳ kinh tế bất ổn.

Phiên 3/1, chứng khoán Phố Wall đã không giữ được đà tăng đầu phiên và đóng cửa ở mức thấp hơn. Chuyên gia Edward Moya của nền tảng giao dịch OANDA cho biết việc thắt chặt chính sách tiền tệ và nỗi lo suy thoái kinh tế vẫn là vấn đề hàng đầu của các nhà đầu tư.

Trong phiên này trên thị trường Phố Wall, chỉ số công nghiệp Dow Jones đóng cửa đi ngang ở mức 33.136,37 điểm. Chỉ số tổng hợp S&P 500 mất 0,4% xuống 3.824,14 điểm, trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq Composite để mất tới 0,8% và khép phiên ở mức 10.386,98 điểm.

Sau một năm 2022 nhiều khó khăn đối với các nhà đầu tư, thị trường lại xuất hiện lo ngại rằng 12 tháng tới có thể tồi tệ hơn. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo 1/3 nền kinh tế toàn cầu có thể rơi vào suy thoái trong năm nay.

Tuy nhiên, London (Anh) đã đóng cửa cao hơn khi các nhà giao dịch quay trở lại sau kỳ nghỉ cuối tuần để bắt kịp Frankfurt và Paris, những thị trường ghi nhận mức tăng vào cả thứ Hai và thứ Ba.

Theo đó, chỉ số FTSE 100 tại London (Vương quốc Anh) tăng 1,4% lên 7.554,09 điểm, chỉ số DAX 30 trên sàn Frankfurt (Đức) tiến 0,8% lên 14.181,67 điểm. Chỉ số CAC 40 tại Paris (Pháp) cũng tăng 0,4% lên 6.623,89 điểm. Chỉ số tổng hợp Euro Stoxx 50 khi đóng cửa cũng tiến 0,7% lên 3.882,29 điểm.

Các nhà đầu tư hiện đang chuẩn bị cho một loạt đợt tăng lãi suất khác của ngân hàng trung ương trong những tháng đầu năm, khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nỗ lực kiềm chế lạm phát cao trong nhiều thập kỷ.

Chi phí đi vay tăng mạnh vào năm ngoái là lý do chính khiến thị trường chứng khoán phải gánh chịu hậu quả nặng nề, khi các nhà giao dịch dự tính sự kết thúc của giai đoạn tiền rẻ.

Fed và những ngân hàng trung ương khác đã gợi ý rằng họ sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Nhưng những ngân hàng trung ương này được cho là sẽ tăng lãi suất cao hơn dự kiến trước đây và không bắt đầu cắt giảm cho đến cuối năm 2023, thậm chí là năm 2024.

Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ số liệu việc làm của Mỹ dự kiến được công bố vào thứ Sáu tuần này (6/1) để tìm kiếm thêm manh mối về phương hướng hành động tiếp theo của Fed. Một báo cáo với các số liệu mạnh mẽ có khả năng gây áp lực lên ngân hàng trung ương Mỹ để tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian tới.

Tại thị trường trong nước, kết thúc phiên giao dịch 3/1, chỉ số VN-Index tăng 36,81 điểm (3,66%) lên 1.043,9 điểm. Chỉ số HNX-Index tăng 7,25 điểm (3,53%) lên 212,56 điểm./.