Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chính thức phá mốc 1.500 điểm trong phiên giao dịch ngày 18-7-2025, đánh dấu việc quay trở lại vùng đỉnh lịch sử từng thiết lập trong giai đoạn 2021-2022. Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi dòng tiền đồng thuận từ cả trong nước và quốc tế, thể hiện kỳ vọng lớn vào triển vọng kinh tế vĩ mô và diễn biến tích cực của thị trường trong thời gian tới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một hành trình đầy thách thức, đặc biệt là trong năm 2022, khi đối mặt với sự sụt giảm mạnh do cú sốc từ xung đột địa chính trị và chính sách tiền tệ thắt chặt toàn cầu. Khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp, sự kiện SCB và làn sóng rút ròng mạnh từ khối ngoại đã khiến VN-Index lao dốc xuống mức thấp 873 điểm.

Tuy nhiên, bước sang giai đoạn 2023-2024, thị trường đã dần ổn định với xu hướng nới lỏng tiền tệ trở lại. Chính phủ tích cực triển khai các giải pháp hỗ trợ hồi phục kinh tế đã giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và chỉ số dần hồi phục. Mặc dù vậy, sóng gió lại xuất hiện trong nửa đầu năm 2025 khi có thông tin về việc Mỹ sẽ áp thuế lên hàng hóa Việt Nam, khiến VN-Index giảm sốc hơn 250 điểm chỉ trong một tuần.

May mắn là thị trường đã từng bước hồi phục sau khi Mỹ tạm hoãn áp thuế để đàm phán. Đến đầu tháng 7, thông tin sơ bộ ban đầu về việc Mỹ sẽ giảm mạnh thuế cho Việt Nam đã trở thành chất xúc tác mạnh mẽ giúp thị trường bứt phá lên vùng 1.500 điểm. Dòng tiền bị nén trước đó đã được giải phóng, kết hợp với kỳ vọng lớn vào chính sách vĩ mô và định hướng tái cơ cấu kinh tế, tạo nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

Một điểm đáng chú ý trong đợt tăng lần này là sự trở lại mạnh mẽ của khối ngoại. Sau giai đoạn bán ròng kéo dài từ năm 2023 đến nửa đầu năm 2025, khối này đã bất ngờ đảo chiều mua ròng mạnh hơn 12.700 tỷ đồng chỉ trong nửa đầu tháng 7-2025. Điều này phản ánh sự thay đổi rõ nét trong kỳ vọng đầu tư.

Sự đảo chiều này đến sau khi Việt Nam và Mỹ đạt được thỏa thuận sơ bộ ban đầu về thuế quan với mức thuế tương đối thấp. Bên cạnh đó, tình hình vĩ mô trong nước tiếp tục duy trì tích cực và khả năng thị trường được nâng hạng ngày càng cao. Dòng tiền từ các quỹ ETF, nhà đầu tư chủ động và dòng vốn qua P-Notes đang tích cực giải ngân trở lại, đặt niềm tin vào một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường Việt Nam.

Đà tăng của thị trường hiện nay được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố thuận lợi từ cả trong nước lẫn quốc tế. Ở bên ngoài, rủi ro địa chính trị và bất ổn thương mại đang dần được xoa dịu, trong khi chính sách tiền tệ toàn cầu có xu hướng nới lỏng hơn. Tâm lý nhà đầu tư quốc tế cũng bắt đầu tích cực hơn, dòng vốn có xu hướng quay lại các nước đang phát triển, chuẩn bị cho một chu kỳ đầu tư mới.

Một yếu tố khác là sự giải phóng của dòng tiền lớn sau thời gian chờ đợi kết quả thuế quan. Trong quá trình đàm phán, nhiều dòng vốn lớn đã buộc phải tạm ngưng giải ngân, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn. Khi Việt Nam và Mỹ đạt được thỏa thuận sơ bộ ban đầu với mức thuế tương đối thấp so với trước đây và với các quốc gia khác, những dòng vốn này nhanh chóng được giải phóng.

Kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tích cực và được dự báo sẽ còn tăng trưởng cao hơn nữa trong thời gian tới, nhờ các chính sách cải cách mạnh mẽ. Kỳ vọng nâng hạng thị trường đang trở thành động lực quan trọng, thu hút dòng tiền cả trong và ngoài nước.

Dù bối cảnh vĩ mô đã cải thiện và tâm lý thị trường tích cực hơn, nhưng đà tăng nhanh hiện nay phần nào phản ánh sức ép giải ngân của dòng tiền lớn sau thời gian dài chờ đợi. Nhà đầu tư cần lưu ý về khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, gây áp lực lên tỷ giá và mặt bằng lãi suất trong nước.

Dòng tiền sau giai đoạn tăng mạnh sẽ có một phần dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu đầu cơ, tiềm ẩn nguy cơ tạo bong bóng và điều chỉnh sâu do thiếu nền tảng cơ bản hỗ trợ. Vì vậy, nhà đầu tư cần thận trọng với những biến động ngắn hạn và đưa ra các quyết định đầu tư dựa trên phân tích và đánh giá kỹ lưỡng về thị trường.

Viện Milken đã chào đón một số thành viên mới vào Hội đồng tư vấn FinTech của mình trong tháng này, bao gồm Hedera, Plaid Inc., Early Warning Systems, Paradigm và Hệ thống Hưu trí Đô thị Texas. Một cuộc họp gần đây với các sáng lập viên của Hedera đã tập trung vào công nghệ chuỗi khối phân tán và ứng dụng tiềm năng trong khu vực công.

Trong cuộc họp hội đồng gần đây nhất của Viện Milken, hai diễn giả khách mời đã chia sẻ những thông tin chi tiết quan trọng. Isaac Stone Fish, Giám đốc điều hành của Strategy Risks, đã thảo luận về các rủi ro địa chính trị và thị trường phát sinh từ sự tiếp xúc của FinTech với Trung Quốc. Barbara Iyayi, Giám đốc điều hành của Liquid Credit, đã trình bày về vai trò của stablecoin như là nhà cung cấp thanh khoản trong tài chính thương mại xuyên biên giới và cách chúng được định vị cho cơ sở hạ tầng cấp độ tổ chức.

Một công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số gần đây đã công bố quản lý một phần kho bạc của công ty bằng cách sử dụng tài sản kỹ thuật số như Bitcoin hoặc Ethereum. Chiến lược này được xây dựng dựa trên mô hình của MicroStrategy, cho phép các công ty phân bổ vốn vào tài sản bản địa blockchain như là dự trữ dài hạn. Một số công ty mới tham gia vào lĩnh vực này bao gồm ReserveOne và SharpLink Gaming, Inc., những công ty đang xây dựng các chiến lược dự trữ và kho bạc Ethereum.

Đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin đã mô tả chiến lược của công ty mình trên CNBC’s Squawk Box như là một cơ chế để hấp thụ nguồn cung Ether nhàn rỗi và củng cố sự phát triển cơ sở hạ tầng của mạng. Tom Lee, chủ tịch của BitMine Immersion Technologies, đang dẫn đầu một chiến lược mua Ether trị giá 250 triệu đô la, được thiết kế để phản ánh mô hình tiếp xúc vốn cổ phần công khai được thiết lập bởi MicroStrategy.

Gần đây, Robinhood đã ra mắt các biểu diễn token hóa của OpenAI và SpaceX cho người dùng tại Liên minh châu Âu. Token hóa là quá trình chuyển đổi quyền sở hữu của tài sản thực tế thành token kỹ thuật số có thể được giao dịch trên blockchain. Cách tiếp cận này có thể giảm thiểu các rào cản – như kích thước đầu tư tối thiểu, rào cản tiếp cận địa lý và giờ giao dịch hạn chế – trong khi cho phép sở hữu từng phần và thanh toán thời gian thực.

OpenAI đã làm rõ rằng những token OpenAI này không phải là cổ phiếu của OpenAI và họ không hợp tác với Robinhood. Ủy ban châu Âu đã bày tỏ quan ngại về bảo vệ nhà đầu tư, tính minh bạch và liệu các công cụ này có tuân thủ các yêu cầu của MiFID II hay không.

Các công ty khác, chẳng hạn như Securitize, đang giải quyết vấn đề token hóa từ góc độ của người phát hành, cung cấp các chứng khoán token hóa hoàn toàn tuân thủ đại diện cho các vị trí cổ phiếu trực tiếp. Mô hình của Securitize hỗ trợ việc đăng ký nhà đầu tư trên chuỗi, giao dịch thứ cấp và các chức năng báo cáo quy định.

Với đà phát triển xung quanh Đạo luật CLARITY, Đạo luật GENIUS và Đạo luật Chống giám sát CBDC, Viện Milken đã phát hành một tuyên bố ủng hộ. Điều này sau lá thư bình luận của Viện về Đạo luật CLARITY và lời chứng của Michael Piwowar, phó chủ tịch điều hành Tài chính tại Viện Milken, trước Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện Hoa Kỳ.

Viện Milken cũng đang trao giải thưởng 2 triệu đô la cho các công ty Series A+ ở Châu Phi tận dụng AI và công nghệ mới nổi để cách mạng hóa chuỗi giá trị sản xuất. Giải thưởng Milken-Motsepe về Trí tuệ nhân tạo và Sản xuất đang mở cửa cho các ứng viên.

Giá vàng thế giới đã thành công trong việc duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.300 USD/ounce trong tuần qua, bất chấp sự tăng cường của đồng USD. Tuy nhiên, kim loại quý này vẫn chưa thể tạo ra một bước tiến đáng kể, mà thay vào đó, nó đang được giao dịch trong một biên độ hẹp.

Trong các phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng ban đầu không thể vượt qua mốc 3.375 USD và đã giảm mạnh về mức hỗ trợ ngắn hạn 3.342 USD/ounce. Tuy nhiên, sau đó thị trường vàng đã bước vào một giai đoạn tương đối ổn định, với giao dịch đi ngang trong biên độ hẹp từ 3.320 đến 3.342 USD/ounce.

Một tin đồn về khả năng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell từ chức đã tạo ra một cú hích mạnh cho giá vàng vào sáng thứ Tư. Giá giao ngay đã tăng vọt từ 3.325 USD/ounce lên 3.363 USD chỉ sau 45 phút. Tuy nhiên, niềm hưng phấn này không kéo dài khi Tổng thống Mỹ Donald Trump và các quan chức khác đưa ra tuyên bố trấn an thị trường.

Giá vàng tiếp tục biến động trong tuần, chạm đáy ở mức 3.312 USD/ounce vào sáng thứ Năm, trước khi phục hồi và vượt mốc 3.340 USD vào đầu giờ chiều cùng ngày. Cuối tuần, kim loại quý này có một đợt tăng giá trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu vào thứ Sáu, đạt đỉnh trên 3.360 USD/ounce.

Các chuyên gia dự báo giá vàng có thể sẽ bứt phá trong thời gian tới. Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, cho rằng đồng USD đang tìm thấy hỗ trợ khi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến duy trì lập trường trung lập suốt mùa hè. Điều này có thể khiến giá vàng gặp khó khăn.

Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, nhận định giá vàng hiện dao động trong phạm vi khá hẹp, với mức hỗ trợ ở 3.290 USD và mức kháng cự tại 3.370 USD. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang và áp lực từ Tổng thống Trump về việc cắt giảm lãi suất, vàng đang thiếu một động lực rõ ràng để bứt phá.

Nhìn xa hơn, các nhà phân tích cảnh báo về mối bất hòa dai dẳng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Powell, có thể tạo ra biến động đáng kể trên thị trường tài chính. Sean Lusk, Giám đốc phụ trách phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, cho rằng căng thẳng này là yếu tố chính giúp giá vàng duy trì ở mức cao như hiện tại.

Về chính sách tiền tệ, ông Lusk dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Liên quan đến các yếu tố thúc đẩy giá vàng, ông Lusk bày tỏ sự hoài nghi về khả năng kim loại quý này sẽ tăng giá mạnh.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, bày tỏ sự lạc quan về triển vọng của giá vàng trong những ngày tới. Ông đánh giá sự phục hồi của lãi suất ngắn hạn tại Mỹ và đợt điều chỉnh tăng của đồng USD có thể đã kết thúc, tạo điều kiện thuận lợi cho vàng.

Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ “Bullish” thường được sử dụng để mô tả một xu hướng tăng giá trên thị trường, đặc biệt phổ biến trong lĩnh vực chứng khoán. Khi thị trường được đánh giá là đang trong trạng thái Bullish, điều đó ngụ ý rằng giá cổ phiếu đang có xu hướng tăng lên và các nhà đầu tư tin rằng xu hướng tăng này sẽ tiếp tục trong tương lai. Thuật ngữ này phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường, khi các nhà đầu tư sẵn sàng mua vào với kỳ vọng rằng lợi nhuận sẽ đến từ việc giá tiếp tục tăng.

Thị trường Bullish thường được phân loại thành hai loại chính: Bullish ngắn hạn và Bullish dài hạn. Bullish ngắn hạn mô tả một trạng thái thị trường có xu hướng tăng giá trong thời gian ngắn, thường chỉ kéo dài vài giờ đến vài ngày. Trong khi đó, Bullish dài hạn mô tả một trạng thái tăng ổn định trong thời gian dài hơn, thường được tính bằng tuần, tháng hoặc thậm chí hàng năm. Sự phân loại này giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan về xu hướng thị trường và đưa ra chiến lược giao dịch phù hợp.

Để nhận biết thị trường Bullish, các nhà đầu tư có thể dựa vào một số đặc điểm nổi bật sau: giá cổ phiếu tăng liên tục, nhu cầu mua vào vượt trội so với nhu cầu bán ra, các chỉ báo kỹ thuật xác nhận xu hướng tăng, dòng tiền chảy mạnh vào thị trường và thông tin tích cực từ truyền thông. Những dấu hiệu này thường đi kèm với tâm lý lạc quan của thị trường và cho thấy tiềm năng tăng trưởng.

Một chu kỳ Bullish thường bao gồm ba giai đoạn chính: Khởi động, Thịnh vượng và Suy thoái. Giai đoạn khởi động là giai đoạn đầu tiên của xu hướng tăng, khi giá bắt đầu có những cú bật nhẹ và tâm lý lạc quan bắt đầu hình thành. Giai đoạn Thịnh vượng là giai đoạn bùng nổ, tăng trưởng mạnh mẽ nhất, khi tâm lý lạc quan lan tỏa toàn thị trường và các nhà đầu tư đua nhau mua vào. Cuối cùng, giai đoạn Suy thoái là giai đoạn thị trường bắt đầu chững lại, các dấu hiệu suy yếu dần xuất hiện và nhà đầu tư cần phải cẩn thận với các quyết định đầu tư của mình.

Chiến lược giao dịch hiệu quả trong thị trường Bullish bao gồm việc nhận biết thị trường giá tăng để có cách giao dịch phù hợp, canh điểm vào lệnh thông minh, đặt lệnh dừng lỗ đúng chỗ, chốt lời đúng lúc và ưu tiên lệnh Long. Ngoài ra, nhà đầu tư cần phải cẩn thận phân tích để nhận diện đúng thị trường Bullish và tránh các rủi ro tiềm ẩn. Việc quản lý rủi ro và ra quyết định dựa trên thông tin chính xác là chìa khóa để thành công trong thị trường Bullish.

Mô hình nến Bullish là một công cụ quan trọng giúp nhà đầu tư xác định thời điểm đảo chiều từ giảm sang tăng. Một số mô hình nến Bullish phổ biến bao gồm: Bullish Engulfing, Bullish Kicking, Bullish Piercing Line và Bullish Counterattack Line. Các mô hình này cung cấp tín hiệu quan trọng cho nhà đầu tư về khả năng thị trường sẽ chuyển sang xu hướng tăng.

Tóm lại, Bullish là một trong những xu hướng quan trọng nhất trong thị trường tài chính. Việc hiểu rõ các dấu hiệu nhận biết thị trường Bullish, nắm bắt đúng thời điểm vào – ra lệnh, và biết cách kiểm soát cảm xúc sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Thông qua việc áp dụng các chiến lược giao dịch hiệu quả và sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật, nhà đầu tư có thể tận dụng tối đa cơ hội mà thị trường Bullish mang lại.