Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chạm mốc cao lịch sử trong tuần giao dịch đầu năm 2026, nhưng các nhà phân tích quốc tế đưa ra những cảnh báo rủi ro đáng chú ý.
Thị trường toàn cầu: Cảnh báo từ IMF, World Bank và BIS
IMF – 5 rủi ro chính
- Định giá tài sản quá cao so với tiềm năng tăng trưởng thực.
- Nợ công cao, thiếu kỷ luật tài khóa, đẩy lợi suất dài hạn lên.
- Liên thông ngân hàng‑phi ngân hàng‑trái phiếu chính phủ tạo rủi ro lan truyền nhanh.
- Bất ổn tỷ giá và dòng vốn, đặc biệt ở các thị trường mới nổi.
- Stablecoin và tài chính số có thể gây cú sốc thanh khoản.
World Bank – Lo ngại tăng trưởng yếu kéo dài
World Bank không dự báo khủng hoảng tài chính, nhưng cảnh báo một thập kỷ tăng trưởng thấp, đầu tư yếu ở các nước đang phát triển, gánh nặng nợ cản trở chi tiêu cho giáo dục, hạ tầng và khí hậu, cùng sự phân mảnh địa kinh tế làm giảm hiệu quả thương mại.
BIS – Đòn bẩy tài chính trong môi trường lãi suất cao
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) nhấn mạnh đòn bẩy tài chính tích tụ và thanh khoản hệ thống suy giảm âm thầm, đặc biệt ngoài bảng cân đối ngân hàng.
Diễn biến nội địa: Nghị quyết 79 và chính sách tín dụng 2026
Trong tuần, Nghị quyết 79 của Bộ Chính trị đưa ra các giải pháp tài khóa, tiền tệ cho năm 2026, đồng thời Ngân hàng Nhà nước công bố công thức giao chỉ tiêu tín dụng mới. Một số ngân hàng dự kiến tăng tín dụng hơn 10% so với 2025, trong khi những ngân hàng đã tăng mạnh năm ngoái sẽ bị hạn chế tăng trưởng, nhất là trong bất động sản.
Chính sách tài khóa được mở rộng, tập trung vào đầu tư công và các dự án hạ tầng trên toàn quốc, tạo nền tảng hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.
Cơ hội và rủi ro cho nhà đầu tư trong năm 2026
Với sự bứt phá của VN‑Index, đặc biệt là các mã cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, thị trường đã phản ứng tích cực. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý phân hóa thị trường: những doanh nghiệp có khả năng thích ứng nhanh sẽ dẫn dắt, trong khi các ngành phụ có thể gặp áp lực.
- Tiềm năng: Tăng vốn đầu tư công, cải thiện hạ tầng, hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp có năng lực.
- Rủi ro: Biến động tỷ giá, áp lực nợ công, rủi ro tài chính toàn cầu, và thanh khoản giảm trong hệ thống ngân hàng.
Giữ tâm thế lạc quan nhưng thận trọng, kết hợp phân tích cơ bản và theo dõi tin tức quốc tế sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt trong bối cảnh đầy biến động.
Hãy chia sẻ quan điểm của bạn và theo dõi chúng tôi để nhận cập nhật phân tích sâu hơn.