VDSC: Thị trường tháng 3 sẽ có xu hướng đi ngang trong biên độ 1.000 – 1.080 điểm

Thị trường tháng 3 đi ngang chờ mùa báo cáo quý I

Trong xu hướng giảm của tháng trước, ngưỡng tâm lý 1.000 đã hỗ trợ khá tốt cho thị trường. Trên thực tế, VDSC nhận thấy khi thị trường tiến về vùng này, áp lực bán có xu hướng giảm dần đồng thời cầu bắt đáy cũng hoạt động tương đối tốt.

Rủi ro giảm trong tháng 3 có thể xuất hiện từ những thông tin liên quan tới diễn biến bất lợi hơn kỳ vọng của thị trường trái phiếu bất động sản, Fed có thay đổi bất ngờ về kịch bản nâng lãi suất (dotplot) trong cuộc họp tháng ba sau những diễn biến không mấy thuân lợi gần đây của lạm phát, và những kỳ vọng kém khả quan của kết quả kinh doanh quý I năm nay.

Những thông tin trên, nếu tiêu cực hơn dự kiến, có thể khiến thị trường xuất hiện phiên wash-out quanh vùng 1.000 điểm trong bối cảnh thanh khoản ở mức thấp. Tuy nhiên, đối với kịch bản cơ sở hiện nay, VDSC kỳ vọng rằng thị trường sẽ giữ được mức 1.000 khi các thông tin bất lợi là không mới, và nhiều thông tin hỗ trợ đáng chú ý có thể sẽ sẽ dần được hé lộ khi mùa kết quả kinh doanh và đại hội cổ đông đang đến gần.

Chứng khoán Rồng Việt không quá lạc quan vào diễn biến tăng trưởng lợi nhuận quý I/2023, và kéo theo đó, là định giá thị trường. Trong khi các yếu tố mới chưa xuất hiện, nhiều khả năng những kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý I sẽ có tác động đáng kể hơn lên thị trường trong tháng 3.

Xu hướng bán ròng của NĐT nước ngoài có thể sẽ không còn quá trọng yếu trong tháng 3

VDSC cho biết các quỹ ETF đang có xu hướng rút ròng kể từ giữa tháng 2 tới nay với tổng giá trị bán ra trong hai tuần gần nhất là khoảng 17 triệu USD, khoảng 400 tỷ đồng. Cùng thời điểm này, tổng giá trị bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài nói chung là khoảng 2.500 tỷ đồng, hàm ý các quỹ chủ động cũng đã đồng thuận trong việc bán ròng với giá trị khoảng hơn 2.100 tỷ đồng.

Chứng khoán Rồng Việt cho rằng có ba nguyên nhân có thể giải thích phần lớn cho động thái bán ròng của khối ngoại thời gian qua, trong khi quan điểm xu hướng bán ròng có thể sẽ được kiềm chế trong tháng 3 cũng được củng có từ những sự thay đổi gần đây của các nhân tố này.

Đó là, khoảng thời gian diễn ra xu hướng bán ròng trong tháng 2 cũng trùng với thời điểm chỉ số đồng USD (DXY) mạnh lên bất ngờ 1% sau khi lạm phát tháng 1 tại Mỹ không giảm nhanh như dự kiến, qua đó, khiến thị trường thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed.

Thứ hai, lo ngại về làn sóng vỡ nợ trái phiếu bất động sản sau khi thông tin về việc NVL không thanh toán được lãi và nợ gốc trái phiếu đáo hạn trong tháng 2.

Cuối cùng là động thái chốt lời nhẹ từ các quỹ chủ động đã tiếp diễn trong tháng 2 sau khi tăng tỷ trọng tiền mặt thêm 1% trong tháng 1. Mặc dù vậy, VDSC cho rằng cácquỹ chủ động có thể sẽ chuyển sang mua dần trở lại các trạng thái cổ phiếu đã bán, sau khi VN-Index đã giảm 7,8% trong tháng 2.